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边界行走：601888 中国中免在全球旅游复兴中的新棋局
边界行走：601888 中国中免在全球旅游复兴中的新棋局
免税巨头正迎来全球旅游复苏的共振，601888以更高效的资本运营重新布局。数据分析显示，盈利的支点来自门店协同、客单价提升和现金流稳健的组合，海外门店的贡献也在持续抬升。与行业对标相比，估值与波动仍受周期与政策影响，消费升级和监管红利叠加，潜力可期。
选股视角不是盲目追涨，而是关注三维：估值是否具备安全边际、成长性是否可持续、风险是否被分散。融资方面可探索定向增发、可转债与资产证券化等工具以优化结构，同时保持偿债能力。
风险要点包括政策变化、旅游波动、汇率与供应链冲击的防守性安排。实战技巧在于以滚动披露替代一次性判断，关注同店增长和资本开支的匹配度，并结合宏观旅游数据与监管动向进行阶段性评估。市场动态方面，国内旅游回暖与国际旅客恢复的步伐将持续影响增速。权威数据来自UNWTO、世界银行及国家统计局的宏观框架，以及公司年报的经营结构变化。
互动：请投票或留言，未来12个月免税行业最关键的驱动是A 海外扩张、B 国内网络深耕、C 数字化与会员体系、D 高端商品与差异化？
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